配资中国试图在B端赛道分一杯羹

国内奶酪竞争正在进入新阶段。在近日举行的媒体见面会上，妙可蓝多（600882.SH）行政总裁蒯玉龙表示，随着零食化转型提速和切入B端市场，国内奶酪行业正在走出奶酪棒价格战的影响，开始重拾增长。

记者了解到，国内奶酪行业新一轮竞争正在转向供应链层面。

零食化带动奶酪重拾增长

“奶酪零食化和B端突围正在拉动奶酪行业恢复增长。”蒯玉龙告诉第一财经记者，在经历了2年多的行业调整后，国内奶酪行业正在发生一系列新变化。

奶酪曾是国内乳制品行业寄予厚望的品类，特别是国内传统液态奶产品增长阶段性见顶，“由喝转吃”也是乳制品转型的主要方向。

由于国内消费者日常没有食用奶酪的习惯，奶酪棒成为启蒙市场的主要切入点，但这一品类的低门槛也带来了众多参与者的涌入。随着促销战、渠道战、广告战轮番上演，国内奶酪企业利润空间被快速压缩，主要奶酪品牌在2022年-2023年的营收增长普遍大幅放缓甚至下滑。

面对困局，奶酪企业开始重新思考增长路径。2024年以来，国内主要奶酪企业开始向零食新场景和B端市场转型。

财报显示，2024年妙可蓝多实现收入48.4亿元，同比下降9%，实现归属上市公司股东净利润1.1亿元，同比增长89.2%。2025年一季度，妙可蓝多实现收入12.3亿元，同比增长6.3%，实现归属上市公司股东净利润8239.7万元，同比增长114.9%。

本报记者任玉明摄

记者注意到，妙可蓝多业绩变化最大的部分是即食营养系列（含奶酪棒）业务，2022年和2023年这一业务受到奶酪棒市场恶性竞争和外部因素影响，营收同比减少0.6%和23.9%，到2024年这一业务收入20.5亿元，同比增长3.2%。除此之外，餐饮工业系列和家庭餐桌系列收入分别增长14%和4.9%。

尼尔森IQ数据显示，2025年第一季度，零售奶酪市场全渠道销售额同比减少了8.7%。尼尔森IQ乳品行业零售研究高级总监牛瑛表示，一季度数据来看，国内零售奶酪市场销售额下跌幅度正在收窄，这既有消费者更加谨慎的因素，也有厂家以价换量的影响。但从品类看，儿童奶酪的占比在下滑，成人零食类奶酪呈现高增长，佐餐奶酪也有不错的发展。

蒯玉龙告诉第一财经记者，在反思行业现状后，妙可蓝多也加速在消费人群与场景破圈，从高度依赖儿童市场，转向覆盖“小童-大童-成人”的全年龄段布局，产品形态也向休闲零食靠拢，重点拓展至办公室零食、健身补给、户外轻食等多个新场景。比如成人休闲零食多个产品销售快速增长，虽然不能公布具体数据，但其表示“生产线目前都是满产状态。”

与此同时，奶酪企业也将目光放在B端市场上，餐饮烘焙行业的蓬勃发展为奶酪在B端市场打开新天地，特别是包括新茶饮、新中式烘焙等，巨大的门店数量也让其成为黄油、奶油、奶酪的消耗大户。

欧睿数据显示，奶油、黄油和奶酪在2022年到2027年的复合增长率将保持7%、11%和4%。记者了解到，目前妙可蓝多、伊利股份（600887.SH）、君乐宝都组建了专业团队，试图在B端赛道分一杯羹。

蒯玉龙告诉第一财经记者，中国奶酪市场前景可以参考日本奶酪市场发展规律，日本的奶酪消费伴随着老龄化周期出现了量价齐升的趋势，一方面得益于西式餐饮、含奶酪食品的快速发展；另一方面也与日本奶酪零食化等新趋势有关，后者在佐酒等新场景的刺激下，奶酪零食消费快速发展。从上世纪90年代到2022年，日本原制和再制奶酪消费额分别增长了2.6倍和1.7倍。

供应链竞争进入议事日程

值得注意的是，虽然国内奶酪企业希望在B端打开新增长点，但也面临着新的竞争难题。此前国内奶酪原料主要依赖于进口，奶酪企业再加工制成相关再制奶酪产品销售给客户。海关数据显示，2025年1-4月，国内进口奶酪6.3万吨，同比增长10.6%，主要来自于新西兰（66.5%）和澳大利亚（15.4%）。

目前，国际主要奶酪出口商恒天然也在加速布局中国的B端市场，这也意味着国内奶酪企业在未来市场竞争中，除了技术、产品层面外，供应链成本也是关键因素之一。

2024财年，恒天然大中华区收入63.7亿新西兰元，其中餐饮服务业务贡献了23.8亿新西兰元。

记者了解到，国内乳企也在探索布局原制奶酪业务，来解决原料过度依赖进口的问题。

据蒯玉龙透露，目前妙可蓝多在长春的原制奶酪工厂正在建设，预计2026年将正式投产，后续除了自建工厂之外，还会考虑采购部分其他国产原制奶酪来补足需求。伊利方面此前也透露，其奶酪智造标杆基地三期项目将在今年投产，产品中也包括原制奶酪。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，随着近两年国内奶价持续下行，也涌现出一些原制奶酪生产企业，国内大乳企通过与其合作，产品利润率也有所提升，因此看到了发展原制奶酪的可行性。而建设原制奶酪工厂，可以有效平滑奶业周期性波动，比如在生鲜乳相对过剩或奶粉市场低迷时期，可将更多鲜奶资源转向高附加值且储存期更长的奶酪生产，有效缓解“喷粉”压力。

但宋亮也认为，目前国内奶价处于历史低点，未来国内奶价还会受供需关系而波动，国产原制奶酪的长期经济性还有待观察。

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